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第三方支付A股第一股拉卡拉统治地位无可撼动

佚名 支付 2021-03-19 02:32:14 11 0

文字|吴梦起

编辑|张玉新

第三方支付的历史几乎全部记录在Lakala的14年发展历史中。难怪联想控股董事长刘传志在拉卡拉的钟声仪式上说:“拉卡拉的上市很典型。”

Lakala是中国最早的第三方支付公司之一。其创始人孙陶然(Taoran Sun)之前曾经历过五次创业成功或失败的经历。它最早的一位投资者来自联想控股,另一位来自小米创始人雷军。

但是,无论是赢得了很多胜利的孙涛然,还是拥有丰富创业经验的投资者,都可能从未想到这家公司将经历十年的亏损,三家上市失败以及在支付宝中,许多业务微信和监管政策的强大影响下的变革。

最后,它终于在2019年4月25日在深圳证券交易所上市,成为“第一笔第三方支付的A股”。

如今,第三方支付市场已经成为支付宝和微信支付的世界,这使得许多人几乎忘记了最早的市场开拓者所经历的探索,跌宕起伏和希望。

从便捷付款开始

La Kala始于便捷支付领域,是一家完全面向C端客户的第三方支付公司。它将便利的支付终端放置在全国各地的社区便利店中,为用户提供访问权限,并为个人用户提供生计支付服务,例如水,电和煤气支付,信用卡还款,转账和银行卡余额查询。

为了迅速扩大市场,La Cala采用了互联网公司通常的方法:不惜花费大量资金,迅速在全国范围内开设网点并大规模占领市场。 2009年,成立了四年的Lakala遍布全国100多个城市,拥有30,000多个便利付款点,并且99%的品牌便利店已与Lakala达成战略合作。

拉卡拉和支付宝

2008年,在线下便利支付市场运营商终端市场的格局下,拉卡拉的统治地位不可动摇。资料来源:易观国际

便利支付业务运行顺利。 2011年,拉卡拉(Lakala)成为该国首批按中央银行方法获得“支付营业执照”的机构之一。

在此之前,La Cala已准备在2007年进行海外上市,但是为了获得此许可证,La Cala最终放弃了上市计划,因为持有付款许可证意味着不允许任何外国投资。这样拉卡拉和支付宝,Lakala的第一张清单就被打破了。

2012年,Lakala转向进入收单市场,这也是大多数第三方支付公司将部署的重要业务。从那时起,Lakala先后为商家推出了各种POS产品和服务,其业务已开始向B端发展。在Lakala的官方网站上自豪地写道拉卡拉和支付宝,今年该公司“完成了针对银行,商人和个人的第三方支付市场的三维战略布局。”

收购业务主要涵盖离线扫描代码支付领域。消费者在便利店或中小型商户中消费后,他们会在结帐柜台显示支付宝或微信QR码,Lakala的智能支付终端会扫描该代码以收取费用。随后,终端将费用转移到银行,并且银行检查费用并将费用转移到商家帐户。 La Cala从中收取服务费。经过2016年9月的费率调整后,它收到的服务费百分比基准在0. 08%和0. 22%之间。

巨人阴影下的转型

Lakala向B端的扩张几乎与支付宝和微信支付的快速增长同时发生。

2008年,支付宝进入便利付款领域,并开始代表其支付水,电和煤气费用。 Lakala的C端客户市场受到威胁。

2013年是一个节点。当年推出微信支付,在全国推广二维码扫描支付,C端用户的支付习惯逐渐从现金支付,脱机刷卡转为扫描码支付。 Lakala的移动POS终端的移动支付份额已从2013年的1 7. 8%降至2018年的不足1%。幸运的是,2012年启动的收购业务为Lakala的下一个发展提供了支持。这纯粹是对B服务的建立,在Lakala与C端负责人Alipay和WeChat Pay之间建立了一种耦合关系。孙涛然在2016年表示,用于扫描支付宝和微信支付的QR码的设备有30%至40%来自拉卡拉。

在从2012年到2018年向B业务转型的过程中,Lakala还希望除个人移动支付和获取服务外尝试金融增值服务,并推出易于分期付款和员工贷款等在线贷款服务。 。这是另一方面。尝试转型。

但这也可能是其在2016年未能在创业板上市的原因。随着金融监管政策的收紧,在线贷款业务已不再是上市的优势。 2016年底,Lakala变更为控股集团,其10家从事金融增值服务的公司从支付行业剥离,从而使Lakala Payments得以成功上市。

拉卡拉和支付宝_拉卡拉与支付宝_拉卡拉 支付宝钱包

如果由于涉嫌在2015年借壳西藏旅游上市中的合规性问题而不得不放弃上市,那么拉卡拉在过去几年的转型和上市步伐可谓坎bump。监管政策的变化以及支付宝和微信的兴起是拉卡拉业务发展不稳定的原因。

但是,由于收购业务的快速增长,在经历了连续10年的亏损之后,La Cala终于在2015年实现了盈利。

拉卡拉和支付宝

收购业务可促进Lakala的利润周转并实现快速增长。资料来源:拉卡拉付款说明书

稳定市场头位

孙涛然在拉卡拉的挂钟仪式上说,他希望未来每年的复合增长率为30%。

自2016年以来,Lakala的收入以4 8. 95%的复合年增长率增长,并且收购业务的收入增长最快,目前占所有收入的8 9. 29%。此外,该市场仍有增长空间:艾瑞咨询(iResearch)在2017年预测,从2017年到2020年,线下支付将继续保持7. 7%的增长率。

La Cala目前在收购行业中的领先地位很稳固。易观(Analysys)报告显示,在接受的终端扫描代码数量方面,2018年上半年,Lakala在第三方支付公司数量方面在行业中排名第一,在银行卡获取规模方面在行业中排名第二交易。大型企业的收购业务不会直接与Lakala竞争。

随后,监管环境的变化为La Cala提供了新的发展空间。

中央银行于2015年停止发放第三方支付许可证。截至2018年底,监管机构已取消了200多个已颁发的许可证中的33个,这增加了该行业的集中度。这有利于Lakala Payment的运营。 2016年发起的“ 96费改革”,结束了支付机构之间低价竞争的混乱。第三方支付机构的服务费率提高了,利润增加了。

2018年,中央银行对第三方支付机构实施了“断开直接联系”,迫使支付机构将最初存放在托管银行中的准备金转移到中央银行存管处,导致第三方支付机构从中损失利息收入。储备金。成本上升导致一些第三方支付机构退出,为领先公司的扩张创造了机会。

以上三个因素给La Cala带来了好消息。但是,Lakala过于依赖收单业务,它是否可以维持增长的可持续性是一个问题。金融专家卢强华和杨志宁写的《深层金融》一书认为,收购业务的佣金是固定的,自保的,但“增长空间和想象力相对较小。”

寻找增量

为了应对并购市场本身的低限,La Cala需要重新考虑转型。

由于为小型和微型企业提供收购服务,La Cala开始寻找在小型和微型企业中提供金融增值服务的可能性。其中包括贷款和财富管理服务以及基于收购服务的衍生服务。

“深度财务”显示,Lakala基于在线贷款的金融增值服务在2016年前9个月提供了该公司收入的35%。但剥离该业务是Lakala收入下降的原因之一过去三年的毛利率。

收购业务本身也有所增加。 Lakala通过这种方法来保持代理商的粘性并扩大渠道优势,从而提高了代理商的利润分享率。 Lakala说,这种方法可以应用于下沉的市场:“我们将在农村地区寻求更多的发展红利。”

在收购领域,Lakala自2014年以来推出了硬件产品,例如手机收银机,超级收银机,收银机盒和智能收银机。它希望开放智能硬件和云,以启动更具针对性的收购业务增值服务,例如,在进行商人收购业务时,它还提供会员管理等服务。

还有另一种可能性:从事移动支付终端和系统服务的Innovative Innovation首席运营官关恒告诉36 rypto,支付机构可以转变为企业的金融解决方案,例如提供金融服务。企业解决方案。支付系统。汇付是一家在香港股票市场上市的第三方支付机构,目前的业务之一就是帮助公司获得跨境结算解决方案。

此外,La Cala并未完全放弃C的支付业务:2016年,它收购了聚合支付平台Paymax。该平台集成了各种支付方式,例如QR码,NFC和云QuickPass,并可能为其C端业务开辟新的道路。

孙涛然曾经告诉媒体,拉卡拉是他的最后一次冒险。看来这项冒险将继续下去。在支付宝等众多巨头的生存中,它应该知道如何在行业边缘找到新的发展机会。

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拉卡拉移动支付收单业务
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