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于佳宁:泡沫理论很难解释比特币等加密数字资产

佚名 区块链 2021-03-20 21:49:15 12 0

于建宁:过去,许多人使用气泡来解释加密的数字资产,例如比特币。但是泡沫理论很难解释比特币。我提出了“水面”理论。

比特币的一万亿美元不是一个小资产类别。但是,如果将所有加密的数字资产放在一起,最大的统计口径仅为2万亿美元,大多数人认为大约为1. 6万亿美元。如果是大规模资产,实际上只有1. 6万亿美元是非常小的数额。所以现在我们似乎在井里游泳。井口非常狭窄,外面充满少量水,水面迅速上升。如果将水抽一点,水的表面会迅速掉落。由于该行业的资产数量很小,一旦外部资金流入,所有加密资产将增加,而一旦撤出外部资产,所有加密资产将减少。

如果总量增加,但是水位没有急剧增加,它将是健康的。必须有更多的资产来吸收更多的资金。但是,毫无疑问,这个行业太新了,在诸如技术等许多方面仍然存在问题。无法获取和创造更多新的有价值的资产来吸收外部水。

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现在,外部资金进入了,您将发现只有前30名值得一看。即使是排名最高的资产也具有很大的风险。因此,每个人别无选择,只能购买比特币。如果只能将一种资产类别分配给一种资产,就像每个人都在猜测股票一样,他们都在猜测苹果,那么苹果的股价也将急剧上涨或下跌。

因此,根本原因是加密行业中有价值的资产太少,而且口径也太小。一旦水流入,它将立即导致水位发生变化,而急剧的上升和下降将导致市场高度波动。这也是未来工业区块链的核心工作。 Defi希望创造更多有价值的资产,并扩大业务范围,以使该行业不仅是一个池塘,而且是一个湖泊和海洋。

另一方面,比特币毕竟还太年轻。尽管对于市值相同的公司来说,特斯拉还很年轻,但是像苹果这样的大多数科技公司都比比特币年龄大得多,投资者的观念已经发生了许多变化,并且将在各个方面都趋于成熟。比特币还相对较早。如果比特币以黄金为基准,下一个目标是10万亿美元的市值,并且将来还会有更多目标。而且早期的高波动性也是正常的。

如果现在查看绝对值,$ 10,000的下降和上升都非常可怕。但就相对价值而言,我认为20-30%的涨跌是正常的。从历史上看,这种起伏经常发生。

蔡凯龙:实际上,于老师的最后一句话只是提到我想提出的观点。看看数字货币的兴衰,切勿使用绝对值。因为那没有道理。

我第一次看到比特币,它是1美元,而在将近10个月后,它升至100美元。购买量增长了100倍,增幅为10,000%。因此,数字货币的绝对值不能用于查看数字货币的涨跌。 20%和30%的涨跌让不属于货币圈的阶层或人们感到惊讶。但实际上,在货币圈发展的历史中,起伏不定。

前一段时间,当比特币从30,000升至50,000到50,000时,有一线金融媒体问我每次上涨的原因。但是涨跌在货币界是正常的。我将与他合作思考原因。实际货币圈中的人们并不太重视绝对值,而是关注相对值和百分比。

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最重要的原因是比特币没有公允价值计量系统。学术界或行业中没有人能提出公认的比特币估值标准。因此,比特币的价格将无处不在,作为锚点没有价值。您说5. 80,000贵吗?也许上升到60,000以上。现在有超过40,000个值得购买吗?去年三月下降到3,000多个。便宜吗没有人敢买。因为没有价值定位,

比特币的绝对值没有意义,只有相对价值。只看相对价值。当价格高时,如果您认为价格可以上涨,则可以购买。当它低时,我认为它会再次下跌并且不敢购买。在数字货币世界中,如果没有成熟的锚定系统,则不要看绝对值。这与特斯拉的股票不同。特斯拉生产多少辆汽车,多少利润,多少员工以及多少成本都可以计算出来。传统金融可以进行估值,您可能知道股价在哪里。因此,特斯拉的股价不可能在一天之内上涨20%,因为汽车的产量不会突然增加20%。比特币的特性使我们在看价格时永远不会使用绝对值。

比特币飙升和暴跌的第二个原因。在股票市场上购买股票必须受到监督,认证,并且需要准备金才能发挥杠杆作用。但是在数字货币世界中,任何人都可以使用杠杆并轻松地开设帐户。由于它是跨境的,因此相对而言,它不包括在全面监督中。杠杆被大量使用,这也是急剧上升和下降的原因之一。

第三个原因是散户投资者更多。尽管机构客户目前位于比特币中,但他们所占的比例不是绝大多数。在传统金融领域,美国股票实际上是由具有成熟估值和风险控制能力的机构所主导。在数字货币圈中,没有多少机构可以进行风险控制。该机构是深圳定海,越来越多的机构进驻,其上升和下降的速度将会降低。与2017年甚至更早的周期一样,它可以在一天之内增长200%,在十个月内增长100倍。它不可能在一天内增加一倍,并且在几个月内增加一百倍也不乐观。

总结一下我提到的飙升和下跌的三个原因。一种是比特币不能使用绝对值,只能使用相对值。因为比特币没有成熟的估价价格体系;其次,杠杆被更多地利用。第三,机构占少数,散户投资者更多。散户投资者在追逐跌宕起伏,这将增加波动性。

主持人:比尔·盖茨几天前在一次采访中提到了比特币。关键是像Masca一样有钱的人会做比特币。为什么两位老师认为比尔·盖茨有这种观点?

于建宁:在我看来,比尔·盖茨并没有发布太多有关区块链和比特币的信息。他说的是正确的。确实,该行业仍然是高风险行业。这股浪潮在北美市场确实太热情了,严重忽略了所涉及的风险。该行业本身是一个非常新的行业,监管不足,除比特币外的其他资产更加不成熟。甚至还有许多欺诈性资产。如果许多人看不到所涉及的风险,他们就会因为认为可能有赚钱的机会而匆忙进来。最终,他们不仅不能赚钱,而且还会损失很多钱。

因此,比尔·盖茨的提醒是正确的。进入加密数字行业的任何人都必须首先进行研究和思考,只有真正掌握了区块链的思想,他们才可以开始投资和配置。

不要在牛市即将来临之时就仓促行进,这是非理性的。我认为应该至少花六个月的时间进行研究和研究,然后再考虑参与方式是一个更合理的选择。不要只是在你上场的时候参加。

另一方面,真正的富人和散户投资者有不同的担忧。区块链的优势在于它降低了投资门槛。当时,互联网上有很多优秀的公司,但是即使这些公司知道未来将是美好的,他们也无法投资和参与。刚开始的时候,你不可能在阿里投资1000元。

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区块链的优势在于,通过数字金融,它降低了未来参与大型公司和项目的门槛。普通百姓参加这个过程的确有可能花费100元。但是由于这是一项早期投资,因此项目风险非常大。许多人不了解金融市场,不了解他们在做什么,也不知道他们从事非常早期,非常高风险的投资,而只看到收益。

蔡开龙:于先生的提醒非常好,进入市场存在风险。

我会补充。新移民将把比特币视为一个单位。但是圈子里的人知道,比特币的最小单位是为了纪念中本聪。小数点后是9个零,百万分之一的单位是聪。

我的意思是您可以少量购买比特币。因此,如果您只想参与和理解并成为未来货币系统的先驱,您可以用很少的钱购买比特币。尽管风险很高,但只要对配额进行良好控制,就完全有可能参与其中。

所以我并不完全同意比尔·盖茨。他谈论的是大规模投资,只有数百万和亿万富翁可以承受这种风险。但是,只要您能够控制风险,尝试以普通人的身份就可以。

比特币最小数量单位_比特币最小数量单位_摩根币和比特币是什么关系?

主持人:下一个问题也是投资者特别关注的一个问题。比特币市值达到万亿美元后,它还能进入市场吗?

于建宁:这个问题非常重要。应该从多个角度进行查看。

毫无疑问,现在的风险比几个月前要大得多。去年,当时只有几千美元,真是太便宜了。我认为当时完全没有风险。但是现在它已经涨了十倍多,风险已经很大。

将来还会有回调吗?我认为有可能将其推迟12个月,届时将有超过30,000个回调。如果您想进入会场,则不必立即进入会场。您可以尝试一下,找到身体的感觉。如果您不了解该过程,则增加螺柱和增加杠杆作用将是不合理的。将来仍然会有更好的入学机会。

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但是从长远来看,它必须值得一提。考虑比特币并不一定要考虑您的个人生命周期。您必须想象一百年后比特币将是什么样。我认为大多数公司将在一百年后不复存在,并且大多数蓝筹股将不再起作用。一百年前道琼斯(Dow Jones)最早的七只股票中,我记得只剩一只。

但是比特币可以穿越经济周期,这是通往未来数字世界的门票。一百年后,比特币的地位和作用将像我们现在将房地产留给我们的孩子一样,因为房子的价值将增加。如果只剩下比特币,那么孩子们将成为未来数字世界中更好的企业家,更好地使用区块链服务以及在数字世界中更好地旅行。没有比特币,数字世界将受到一些限制。

关于比特币和相关价值的思考,我们不应该做短期思考。如果您购买比特币,则不在乎,您会忘记它,并将其留给孩子作为家庭传家宝。从这个角度来看,风险非常低。

从另一个角度来看,我认为全球去美元化是大势所趋。许多人认为中心如此容易被移除吗?我认为有时中心可能不会删除,但会自动下降。当前的货币,金融和经济中心是美国,但实际上,美国在各个方面都遇到了一系列问题,这导致了日益严重的软弱。因此,在一定程度上,世界被迫进入了多中心化的局面。在多中心的情况下,比特币的价值和魅力可能会被更多的人接受和理解。

我希望每个人的想法都可以延长一点。不要总是考虑进来后三个月的收入以及半年的收入。没有人可以数这些。如果设定了目标,就会有不同的思维维度和价值体验。

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蔡凯龙:人们所说的比他们说的重要。所以实际上,我想问你们两个,您现在有多少个比特币,最后一次操作是什么?实际上,这最能反映您对比特币的看法。

让我先谈谈我自己。当它超过40,000时,我无法忍受。我以为它太高了,所以把它扔掉了。在那之后,它涨到了50,000比特币最小数量单位,并且没有办法,因为我没有上车,除非我继续走高,否则我没有购买的动力。在那之后,它回落到了40,000多个。我认为从长远来看,对于我来说,这个价格至少应该胜过通胀。只要您不投资生活所需的资金,您就可以花费更长的时间比特币最小数量单位,并且可以承受剧烈的波动。这样,长期投资风险就很小。

但是每个人进入比特币的时间都不一样,对价格会有不同的判断。就像我认为超过40,000个是好的一样,我可以立即将其购回。

于建宁:我对比特币的操作不多。它留给子孙后代作为数字财富。其他数字资产仍在运营中。一些资产增加了20倍以上,并开始减少头寸,至少出售了一半以上。对于某些新兴项目,它将增加一点存储空间。但是总体位置正在下降。

但是比特币的位置并没有太大变化。我认为比特币垄断了从原子世界到数字世界的桥梁角色。尽管其他项目已大大增加,但仍有一些变量尚未达到垄断地位。

对于其他数字资产,我的建议是出售高利率和低利率。一旦它上升了10倍或20倍,您仍然必须接受它,即使您增加杠杆作用,风险也会更高。

主持人:最后一个问题,两位老师,请谈谈他们对比特币的看法。特别是目前,比特币的价格与美国股票的价格以及特斯拉股票价格的趋势越来越相关。比特币会成为一种新型的商品吗?

于建宁:我认为比特币在某种程度上是一种商品。 2013年,中国多个部委发布的文件将比特币用作虚拟商品。许多有关采矿机和与比特币有关的诉讼的法院案件也将比特币视为一种虚拟商品。这次的“民法典”也是这样看的。

在比特币已经成为一种新的主​​流商品之后,它与其他资产的相关性似乎正在增加。这不是一件好事。许多机构之所以部署比特币,是因为相关性较弱,这可以丰富其投资组合的多样性。

从长远来看,比特币是一种数字黄金。未来,比特币可以完全取代和实现黄金在世界上的当前地位和作用。许多投资于比特币头寸的机构也从贵金属头寸转移过来。

蔡凯龙:目前,学术界对比特币偏向商品存有相对统一的看法。但是,由于最近机构投资的增加,每个人都逐渐将比特币视为一种混合资产,一种数字混合资产。

商品具有其定价逻辑。金融中最重要的事情是价格的设定方式,但比特币无法找到定价逻辑。它更多地依赖于想象中的事物,例如情感,信仰和网络效应。

在法律上也很容易将比特币定义为商品。例如,在芝加哥商品市场上交易期货。但是,随着越来越多的投资者和越来越多的机构进入市场,比特币变得越来越相互关联。就像特斯拉股票下跌是因为比特币下跌一样,因为它购买了数十亿美元的比特币。

比特币与其他商品之间的联系越多,情况就越糟。链接越小,资产的抗风险性就越好。

比特币应该是替代资产中的合成资产。它是通过计算机挖掘合成的资产。我认为比特币的商品属性正在逐渐减弱,合成资产的属性正在逐渐增强。比特币的投机性也在增加,许多人正在快速进出。

所以现在我更倾向于将比特币视为一种合成资产。

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